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融资铜是什么?融资铜有哪些操作模式?

2018-01-22
融资铜是什么?所谓融资铜,其实就是一种媒介,因为单位价值高,价格还算稳定,所以成了媒介,这种情况还有很多,这里就不作介绍了。

中国国内企业通过授信银行开立远期信用证给境外贸易商,到单T/R(信托收据)得到货权单证,“转卖”其他贸易商或通关后国内市场销售,即期获得相应货款,信用证到期后再偿还银行资金,此做法给企业带来了几个月的流动资金,这就是所谓的融资铜。

融资铜有哪些操作模式?

融资铜的操作模式一般分为死价操作、投机操作、敞口操作和跨市操作四种模式,融资客在采购和销售中均采用固定价格操作被称为“死价操作”,相关保值由庄家负责,融资客仅支付融资利息和相关的升水差,此类操作约占70%。

投机操作和敞口操作则均采用“活价操作”。投机操作中实际作价会在一个较短时间段完成,通常是利用当日盘面的波动去投机,但不影响最终融资利息和相关升水差,此类操作约占20%。

而敞口操作通常都是利用价格趋势去单边投机,作价间隔较长,敞口风险巨大,但同样不影响最终融资利息和相关升水差,此类操作约占10%。

跨市操作在实际作价中也会有“采购按LME(伦敦金属交易所)、销售按SHFE”(即完税后销售国内),如此无形中形成了一个“正套”,当然反之操作也可形成“反套”,较为复杂,因为涉及沪伦比价,在融资客中如此操作的非常少。

电解铜跟其它大宗商品不同,对冲工具与对冲机制都非常完善,通过庄家“套期保值”来对冲价格风险,正因如此,绝大部分融资铜风险与铜价暴跌关系不大。

融资铜的授信方式

融资铜授信方式分为贸易融资和传统融资两种。中国的融资铜是传统融资模式,即国内融资客和国内融资银行之间的融资,融资企业主要是通过各类担保、不动产抵押等形式向国内银行申请授信额度,实质是传统融资。

国外的融资铜是做真正的贸易融资,“融资铜”庄家和境外融资银行之间的融资,主要是通过对仓储管理公司的捆绑,对融资项下货权进行监管,最终对回款实施封闭管理,典型的贸易融资。

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