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融资保证金比例是不得低于100%还是50%?

2018-01-08
融资保证金比例最低不得低于多少?融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例,融资保证金比例决定了客户融资买入交易的杠杆率。一般来说,在保证金金额一定的情况下,保证金比例越高,证券公司向客户融资、融券的规模就越少,财务杠杆效应越低。

在2015年11月23日之前,融资保证金比例是50%,2015年11月23日起,沪深交易所修订融资融券交易实施细则,规定融资保证金比例不得低于100%,也就是将投资者融资买入证券时的保证金最低比例由50%提高至100%。

调整后,新开仓融资合约的杠杆水平,将由最高不超过2倍,降低至最高不超过1倍。融券保证金比例不变,仍维持不得低于50%要求。各证券公司在符合监管要求前提下,可以根据客户和自身风险承受能力,自主确定具体比例。

融资保证金比例怎么计算呢?

保证金比例=客户的保证金/融资交易金额,100%对应的是1倍融资杠杆,2倍总资产杠杆。

当融资保证金比例为50%时,客户用100万元的保证金最多可以向证券公司融资200万元买入证券,该笔融资交易的杠杆率为2倍。而当融资保证金比例提高至100%时,客户用100万元的保证金最多只能向证券公司融资100万元买入证券,此时融资交易的杠杆率为1倍。

融资保证金比例从50%提高到100%,也就是说假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额,保证金比例为50%,则该投资者理论上可融资买入200元市值(100元保证金÷50%)的证券。但融资保证金比例提高至100%,客户用100万元的保证金最多只能向证券公司融资100万元买入证券。

提高融资保证金比例带来的影响有哪些?

整体来看,提高融资保证金的实质影响有限,融资保证金比例上调仅针对增量,不涉及存量,对券商业绩影响不大。而且,提高融资保证金比例,降低新开仓合约杠杆水平,有利于防范系统性风险,促进市场持续健康发展。

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