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夹层融资的作用?选择夹层融资的原因是什么?

2018-01-05
夹层融资的作用是什么?所谓夹层融资,是指在风险和回报方面介于优先债务和股本融资之间的一种融资形式,也是私募股权资本市场的一种投资形式,是传统创业投资的演进和扩展。

一般来说,夹层融资在很多情况下会起到过桥融资的作用,一般期限是一到两年。例如,做房地产夹层融资,从企业拿到土地到取得开发贷之间的资金需求由夹层融资来满足。

夹层融资在融资市场是比较受欢迎的,那些企业选择夹层融资的原因是什么呢?

实际上,夹层融资是一种非常灵活的融资方式,而夹层投资的结构可根据不同公司的募集资金的特殊需求进行调整。对于借款者及其股东而言,夹层融资的作用如下:

1.长期融资

亚洲许多中型企业发现,要从银行那里获得三年以上的贷款仍很困难。而夹层融资通常提供还款期限为5到7年的资金。

2.可调整的结构

夹层融资的提供者可以调整还款方式,使之符合借款者的现金流要求及其他特性。与通过公众股市和债市融资相比,夹层融资可以相对谨慎、快速地进行较小规模的融资。

3.限制较少

与银行贷款相比,夹层融资在公司控制和财务契约方面的限制较少。

4.成本低

人们普遍认为,夹层融资的成本要低于股权融资,因为资金提供者通常不要求获取公司的大量股本。

5.风险较低

夹层投资的级别通常比股权投资为高,而风险相对较低。

6.退出途径较多

夹层投资的债务构成中通常会包含一个预先确定好的还款日程表,可以在一段时间内分期偿还债务也可以一次还清。还款模式将取决于夹层投资的目标公司的现金流状况。

7.流动性较好

与大多数私有股权基金相比,夹层投资的回报中有很大一部分来自于前端费用和定期的票息或利息收入。这一特性使夹层投资比传统的私有股权投资更具流动性。

企业选择夹层融资还有另外的一个原因:

夹层融资应该作为融资发展的总体战略的一部分来考虑,虽然夹层融资的成本相对并不便宜,但是有时候它却是最合适的融资方式。夹层融资最适合于MBO,有并购计划,能够快速成长,而且即将股票上市的企业。

由于企业的市场价值取决于企业的规模,也就是企业的历史业绩和预期业绩,如果夹层融资能够在一年之内使企业的营业额大大增加,同时也给与公众对企业盈利能力的信心,那将使企业的IPO处于一种更有利的位置。如果企业可在将来以更高的股票价格进行IPO,那将降低企业总体的融资成本,这就是为什么企业愿意支付较高的利息在IPO之前先来一轮夹层融资。

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