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杠杆牛市意味着股票市场进入调整期吗

2015-01-29

  2015年1月16日,证监会在新闻发布会上透露,中信、海通、国泰君安三大券商被暂停新开融资融券账户3个月,5家券商受警示,证券公司不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。同日,银监会公布委托贷款新规意见稿,禁止将银行授信资金等作为委托贷款资金来源。资金入市的两条重要通道均受限,《和瑞财富资产管理有限公司》以下简称:和瑞资产,据和瑞资产资深理财顾问分析,市场短期调整已是大概率事件。
  
  受券商两融违规操作行政处罚等影响,19日两市开盘双双大跌,上证指数报3189.73点、下跌186.77点、跌幅5.53%、成交97.22亿元;深成指报10939.04点,下跌593.04点,下跌5.15%,成交46.08亿元;创业板指数报1608.25点,下跌31.30点,跌幅1.91%。板块方面,板块全线下跌,券商板块跌停,银行、保险、机场航运等领跌。
  
  周末两大利空来袭,沪深两市大幅低开,主板指数低开震荡,监管层预警杠杆上的牛市,短期权重股面临压力,市场风格有望转向中小盘股,创业板逆势大涨1%,逼近1674点历史高点,有望突破再创新高。
  
  和瑞资产资深理财顾问认为,从目前的政策意图来看目的很明确,为涨幅过大的股市降降温,杠杆牛市面临去杠杆压力。2014年随着两融、结构化配资、伞形信托等产品快速壮大,二级市场投资主体的杠杆迅速放大,高杠杆蕴含的风险引起监管机构的担心。因此监管层政策的力度将取决于杠杆上升的速率,本次监管即是对近期融资余额继续快速增长的反应。和瑞资产资深理财顾问预计,2015年杠杆增速一定会有实质性的下行,否则必然会出现更多实质性监管手段。
  
  从中长期角度看,和瑞资产资深理财顾问认为,监管部门希望股市能够平稳、健康的发展,充分发挥资本市场的资源配置功能,推动中国股市上涨的驱动力仍然强劲,经济转型与国企改革将会推动中国经济保持平稳增长,也是股市上涨的最有力保障。让A股快牛变慢牛符合预期,对未来市场的走势和瑞资产资深投资顾问点评到,市场短期将会有所调整,但A股中长期走牛的驱动力并未发生变化,投资者仍可以乐观看待后市。

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