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权证投资需要注意哪些细节

2015-05-29

权证是一种股票期权,在港交所叫“涡轮”(WARRANT)。权证是持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格(行权价)向发行人购买或出售标的股票,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证投资需要注意哪些细节?我们不妨来了解下。

首先,权证具有以小博大的特性。为什么这样说呢?举个简单的例子,如果投资者看好A股票,但是没有足够的资金去购买,而投资者又想分享A股票上涨的好处,这时,如果市场上有以A股票为标的的认购证,并且其价格也较为合理的话,投资者可以去购买此认购证,因为认购证的价格通常较正股低得多。如果A股票上涨了,就会带动其认购证也上涨,也就是说投资者可以通过持有相关的认购证来享受正股上涨的好处。

权证以小博大的特点还表现在杠杆效应上。这是因为,相对于正股价格的变动,权证的价格变动幅度一般较正股大。对于认购证,如果正股上涨了,那么认购证涨幅通常会超过正股的涨幅。这就是说,如果投资者对正股的后市走势判断正确,那么投资者可以通过投资权证来获得更高的回报。当然,判断错误时,损失也会放大。

其次,投资权证的损失是有限的。对于权证的持有者来说,最坏的情况就是,损失当初购买权证时的权利金。这一点是非常有诱惑力的,因为权证的价格通常不是很高,在正股向投资者有利的方向变动时,投资的回报是很高的,而在形势不利时,损失却是有限的。当然,这里所谓的损失有限是从相对购买正股而言损失的绝对数额来看的。比如正股股价为20元,权证价格为1元,同样是买1股,权证最多亏损1元,而买正股可能亏好几元,相对而言,权证的亏损很有限。

第三,权证还具有风险管理的作用。比如说,如果投资者持有A股票,但是又担心股价近期会回落,这样投资者手中的财富将会贬值,不过投资者仍然看好A股票中长期的走势。为了对冲短期内正股价格下跌的风险,如果A股票的认沽证价格合理的话,投资者就可以利用认沽证和A股票构造适当的投资组合。

投资者还应掌握风险分析的基本工具,如权证内在价值的计算工具等。投资者可参阅一些行情软件系统推出的权证理论价格计算器,通过输入相关的参数,自动计算各类认购权证和认沽权证即定市场条件下的理论价格。当然,投资者还应尽可能熟悉掌握权证的相关知识,以便正确更好地防范相关投资风险。

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