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货币市场基金的收益率受哪些因素影响

2015-06-24
  一般情况下,影响货币市场基金收益率的主要因素有利率因素、费率因素和规模因素。
  利率因素:货币市场基金的投资对象为货币市场工具,利率的调整对货币市场工具产生直接影响,进而影响货币基金的收益率,一般来说货币市场基金的收益率变化与利率变动方向相同。
  费率因素:在成熟的资本市场上,货币市场基金只是投资者进行头寸和流动性管理的工具,基金费用(管理费;销售服务费;税金等)不同是导致各货币市场基金净收益出现差异的决定性因素。
  规模因素:货币市场基金并非规模越大收益越高,根据美国货币市场基金发展的经验看,单只货币市场基金存在一个最优规模,在该规模内具有规模效应,即规模越大收益越高;超出该规模后就不具有规模效应收益率趋同趋势:随着货币市场的完善、货币市场基金整体规模的扩大及管理法规的规范,我国货币市场基金的收益率将面临着趋同的趋势,而且具有很强的持续性,一般而言,年化收益应该在2.6%左右。
  从货币基金收益率提升来看,主要决定于三个因素。
  第一个是货币基金所投资的债券品种占比如何。
  第二个是市场利率走势如何,下降的时候浮盈会逐渐积累,利率上行的时候,可能导致货币基金浮盈减少甚至是出现浮亏。
  第三是货币基金的基金经理是否决定兑现这些收益,基金经理能决定是否兑现,但当浮盈达到了0.25%的水平之后,相关的法规有要求必须进行兑现,将浮盈比例控制在0.25%以内。

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