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深港通预计年内推出 深港通机制猜想

2015-03-05

3月5日,中国证监会主席肖钢在出席全国人大第一次全会期间接受本报记者独家专访时表示,深港通方案正在制定,预计上半年获批,年内有望正式推出。深港通”是指深交所和港交所允许两地投资者买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。香港与内地投资界普遍认为,“深港通”一旦开通,意味着内地股市将进一步对外开放。

“深港通”机制猜想

我们预计深港通机制将比照沪港通机制,但可能略显灵活。具体来说:

(1)北向交易总额度也有望是3000亿,或者视深港通推出之时沪港通额度使用情况与沪港通现有总额度一起有所扩大;

(2)北向交易涵盖的股票:我们预计有两种可能性,一种可能性是类似沪港通的机制,覆盖深市相对大盘的股票并以相应指数的成份股和A/H两地上市的股票为主(可能共涵盖308支股票,市值占比约49%);第二种可能性是涵盖数量更多的股票,如以深圳1000指数成份股为主(市值占比约82%,与沪港通覆盖的股票占上海市场的总市值比例相当);

(3)南向交易覆盖的股票:尽管在深港通推出的同时,沪港通与深港通南向交易覆盖股票比当前覆盖范围可能有所扩大,但估计出于保护投资者的目的,其范围也很难大幅扩充至包括香港上市的市值较小的股票;

(4)参与者门槛:预计北向交易的参与者没有限制,但南向交易的参与门槛可能有望与沪港通机制一起有所下调。

深港通将由中国证监会和香港证监会以发布联合公告的方式宣布推出,预计将于上半年批准。之后两地交易所、结算机构等还需进行技术准备工作。年内应该可以推出。

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