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股票估值有哪几种常用方法

2015-01-23

股票估值是一个相对复杂的过程,影响的因素很多,没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种,那股票估值有哪几种常用方法?下面就由投哪网小编为大家做下具体介绍。

股票估值方法有:

绝对估值法(折现方法)

几乎同时与相对估值法引入中国,但一直处于边缘化的尴尬地位,绝对估值法一直被认为是“理论虽完美,但实用性不佳”,绝对估值法中,DDM模型为最基础的模型,目前最主流的DCF法也大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法。

市盈率PE(股价/每股收益):

PE是简洁有效的估值方法,其核心在于e 的确定。PE=p/e,即价格与每股收益的比值。从直观上看,如果公司未来若干年每股收益为恒定值,那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。这有点像实业投资中回收期的概念,只是忽略了资金的时间价值。

市净率PB(股价/每股净资)和净资产收益率ROE

对于股票投资来说,准确预测e 是非常重要的,e 的变动趋势往往决定了股价是上行还是下行。但股价上升或下降到多少是合理的呢? PB&ROE 可以给出一个判断极值的方法。比如,对于一个有良好历史ROE 的公司,在业务前景尚可的情况下,PB 值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景较稳定,没有表现出明显的增长性特征,公司的PB 值显著高于行业(公司历史)的最高PB 值,股价触顶的可能性就比较大。这里提到的周期有三个概念:市场的波动周期、股价的变动周期和周期性行业的变动周期。

DDM估值

根据股利发放的不同,DDM具体可以分为以下几种:

1,零增长模型(即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放)计算公式为V=D0/k,其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本。

2,不变增长模型(即股利按照固定的增长率g增长)计算公式为V=D1/(k-g),注意此处的D1为下一期的股利,而非当期股利。

3,二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型

二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长,l外按照g2增长。

三段增长模型也是类似,不过多假设一个时间点l2,增加一个增长率g3。

以上就是“股票估值有哪几种常用方法”的具体介绍。从股票价值来看,逆势上涨板块的价值最高,否则,这些股票也不会在大熊市逆市上涨;强势振荡板块价值次之,而超跌板块的价值最低。

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