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1.19股市大跌后抄底还是出逃

2015-01-20

1.19股市大跌后抄底还是出逃?沪指今日暴跌7.7%,创7年来最大单日跌幅,历史跌幅排名也高居第30。不论暴跌时我们有多痛苦,暴跌之后,市场会怎么走,才是大家更关心的问题。抄底还是出逃?这是一个问题。

鉴往知来,盘点A股历史上的暴跌走势,也许能让我们对明天的行情多一点准备。网易财经统计A股历史上跌幅大于7%后次日走势,发现一个有趣的数据,在39次跌幅大于7%的次日走势中,上涨次数达24次,下跌次数为15次。也就是说,单日跌幅大于7%后,次日上涨概率为61.54%。

在这24次上涨中,涨幅最大的高达33.46%,最小的仅0.08%。而在15次下跌中,跌幅最大的为11.18%,最小的为0.68%。

上周12家券商的两融业务被证监会责令进行不同程度的整改措施,这普遍被解读为控制风险、削减了资金入场力量,并对金融股形成利空。不过业内人士认为此时投资者不宜过度恐慌,短期按下“牛头”洒水降温是为“慢牛”双赢行情做准备;权重股的集体下挫为中小盘题材股的活跃提供了契机,投资者可以趁机布局前期调整到位、估值相对合理的成长股。

“1·19”本次暴跌的主要风险源在大盘周期股,可以预计,后市该板块会面临较大资金流出压力;但是,考虑到市场中期强势格局仍然值得谨慎乐观,因此预计从权重股中撤出的资金,仍然会有部分滞留在市场中寻找其他机会,这些机会或将主要围绕弱周期消费股展开。此类股票前期涨幅有限,当前估值合理,业绩增长确定性又较高,对资金的吸引力开始显现,有望在未来一段时间带来超额甚至绝对收益。实际上,医药、传媒等弱周期板块昨日已体现出较强的抗跌能力。

投资者对于后市走向分歧明显加大,主要关注点集中在三个方面:一是大盘何时止跌企稳,二是个股融资偿还潮会否大面积发生,三是后期市场的风格偏好如何判断。分析人士指出,短期市场有继续探底动能,但持续大幅下跌的可能性有限;金融股融资成本较高,后期偿还压力不容忽视;伴随大盘周期股强势格局阶段逆转,弱周期消费板块存在超额收益空间。

总体来看,周一下跌基本宣告短期A股将进入系统性弱势格局,不过基于对中期行情继续乐观的判断,建议投资者利用震荡时机,围绕业绩增长等基本面因素逢低进行中线布局。

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